大多数时候，美国证券交易委员会和加密货币界的情感交流相当稀缺。作为世界上最大资本市场的监管者，该委员会一直致力于追踪其认为未经注册的证券代币的销售，这让加密货币市场的许多人把委员会看成了一个鬼怪。

这不太公平。虽然有些案例存在争议，但ICO热潮中充斥着掠夺、欺诈和盗窃：正是你们监管者存在的理由。然而，现在，随着技术促进了投资者和市场的多种新关系，包括加密货币，委员会面临着广泛的新问题。一个合法的担忧是他们多年来的犹豫不决，不愿为善意行为者提供可靠的指导。

因此，Hester Peirce今天宣誓连任五年，对加密货币界来说是个大新闻。自从2018年开始担任委员会成员以来，Peirce委员关注代币募资和区块链技术，赢得了“加密币妈”的称号。Cointelegraph有机会与Peirce委员讨论未来计划和最近的新闻，尤其是与Telegram的法律斗争争议。

五年之约

Peirce委员对于确定新 nhiệm kỳ中的紧迫问题相当谨慎，的确，她轻描淡写地避开了有关优先事项的问题，称“我认为这将由主席来决定。”

Peirce委员所占的职位自2015年以来一直空缺，直到她在2018年1月被任命，这意味着她的任期被缩短了。她指出，她有了一个更好的工作关系名单，她的任期将一直持续到2025年。

“我希望我前几年建立的一些关系将继续深化，并且人们可以帮助我思考这些难题，”Peirce委员说。她还邀请了那些通常不负责政策的人对新的政策提出意见：

“我真的相信作为监管者，我们需要吸取监管社区外人们的智慧。这正是我特别喜欢这个领域的原因之一，因为人们带着全新的视角审视我们的证券法，他们让我以我可能仅通过与证券律师交谈的方式思考事物。”

SEC的避风港和安全措施以及代币销售的愿景

Peirce委员对听取加密货币人士关于处理证券法新方法的想法并不陌生。她众所周知，一直在推进一个从集中式的ICO到去中心化网络的代币发行避风港。在提出避风港提案的前一次与Cointelegraph的对话中，Peirce委员的主要内容似乎是希望得到行业回应。

关于代币销售的担忧仍然是加密货币和SEC之间对话的一个重要组成部分。目前，对于最终不会被视为证券的代币进行销售，没有明确的途径，而那些注册为证券的代币则在美国找不到交易场所。至于她个人，Peirce委员对这些问题表示同情：

“我认为人们没有符合规定的方式来从他们已经为网络提供资金并建立起来的那一刻，到将代币交给想使用他们的人的那一刻，这并不是一件好事。[...] 人们必须有一种方式来达到代币开始流通的点。”

包括Block.one的EOS、Telegram的GRAM在内的许多最大代币销售都是使用简单未来代币协议（SAFT）进行的：

“SAFT框架旨在允许合格投资者为网络的发展提供资金，一旦网络建立并且你准备启动，你准备将代币交给大量的人使用，那么我们就是在谈论另一件事。在我的心目中，并不是证券发行，因此我认为这个框架中确实有一些事情。”

像行业一样，Peirce委员对这个框架未来的前景不太乐观：“我认为我们使人们在美利坚合众国合法地进行代币发行变得非常困难。”

SEC对阵Telegram

SAFT失败的最著名例子是Telegram为GRAM代币筹集的17亿美元资金，这些代币应该是Telegram Open Network的原生加密货币。在10月份初步暂停代币分配后，SEC在6月份赢得了这场官司，成功摧毁了整个网络。

在SEC追诉Telegram的过程中，Peirce委员犹豫不决发表评论。然而，她的避风港提案将保护类似位置的公司，许多人认为提案是对Telegram案件的回应。在法庭判决SEC胜诉几周后，Peirce委员打破了沉默，反对SEC关闭整个网络的角色。

向Cointelegraph发表讲话时，Peirce委员继续对优先事项不一致表示沮丧：

“我们的最终目标是什么？你知道，说你是执行证券法是一回事，但当最终结果是我们介入并说‘抱歉，你分配合同币的方式没有遵循我们的证券法’时，这导致那些想要利用这个项目、知道已经在网络建设中做了大量工作的人无法实现目标——我不明白这可以帮助谁。”

国际市场的转换场景

Telegram及其类似ICO（如Block.one的EOS）的一个令人好奇的问题是与典型司法管辖权相冲突。Peirce委员谈到Telegram说：

“我们正在应用我们的法律，因为有一些美国买家和一些美国涉入其中，但大部分活动在美国境外进行，因此这让我更加担忧，因为这时你使用美国证券法来阻止一个部分在美国进行、部分在其他地方进行的项目。”

加密货币和数字证券只是更广泛国际趋势的极端例子：市场正在以前所未有的方式相互接触。

SEC可以追溯到20世纪30年代，这就是为什么跨越州际边界吸引投资者的行为仍被称为“电报诈骗”，因为电信是主要的手段。Peirce委员承认，这为SEC带来了很多变化，但她坚持认为该委员会在保持美国市场运行中的重要性：

“我们世界的进程是这样的：与全世界的人和市场互动变得越来越容易。技术当然使这可能，所以如果你来到美国，你正在处理一家美国注册实体，你将得到美国注册实体的保护。”

尽管她在Telegram案件中表示同情，Peirce委员否认了Telegram所有者Pavel Durov将SEC的工作谴责为经济帝国主义的说法：

“我认为这不是对SEC正在做什么的一个准确的描述。[...] 这是一个独特的时期，因为我们在处理这种独特的框架，并试图弄清楚它如何适用。我得出了一个结论。我的同事得出了另一个结论。”

在另一个最近发生的案件中，投资应用Abra向非美国居民提供合成资产，而该应用本身在国家的开发者人数众多。SEC和商品期货交易委员会共同对Abra进行了罚款。与Telegram案件不同，Abra的案件并没有导致该应用停止运营。然而，它确实提出了关于管辖的一些有趣问题。据Peirce委员所说，这是正在进行的辩论的一部分：“如果我们能尽可能清楚地说明何时我们的法律适用，何时不适用，那就很好。但世界是一个混乱的地方。”

COVID-19和新数字化

SEC面前另一个重大主题是在当前疫情中实施经济复苏。Peirce委员描述了SEC在该领域的作用说：

“我们可以帮助公司恢复生机，获得他们需要的资金以再次运营起来。所以这是我期待工作的目标。”

至于放宽众筹限制等努力，委员会委员认为，鉴于长期规则制定过程，这些努力更有可能影响未来的行动，而不是无限期地进行。

COVID-19和由此产生的更多服务和支付活动向在线转移的转变带来的一个长期影响是，这改变了这一期望的目标：

“有些人会说，‘嗯，很大一部分人口无法上网和无法使用电脑。你不应该让他们很难获得所需的纸质文件。’而现在我们可以说的是，是的，有一部分人口仍然非常依赖于纸质。但在COVID期间，我们看到许多生活方式转到了虚拟框架，转向了数字，因此我认为人们会更加适应，我想他们会更加抵触，让这种情况变得更加普遍。”

虽然这些是前所未有的时期，但SEC面前的大多数挑战并非突然出现。这些主要是在现有的趋势上的推手，这些趋势承诺将改变世界各地投资者的证券交易方式。