就在短短几个月前，加密行业的整个格局已经发生了翻天覆地的变化。创新曾来自内部，一些早期的影响者在加密社区中获得了像神一样的地位。到了2019年，行业开始跟着一个非常不同的旋律前行，科技公司正在将其影响力从各自的领域扩展到金融领域。

Telegram的Telegram开放网络（TON），由其内部的加密货币Gram驱动，原本希望成为由一家知名科技公司推出的第一个面向大众使用的代币支持产品。就在发布日的前几天，美国证券交易委员会（SEC）的毁灭性打击降临。

在过去的几个月里，TON的势头一直在增长，定于10月16日进行的代币分配越来越近。在8月和9月，Telegram发布了TON测试网，包括浏览器和节点软件，为3亿用户推出了免费钱包服务，并宣布了一个颇具争议的40万美元bug赏金。就在一切似乎都在公司掌控之中时——SEC出手了。

SEC发布Gram禁令

尽管许多公司最近都推出了高调的加密货币项目，但TON被视为第一个面向公众推出的项目。看来随着每一天的过去，对杜罗兄弟最新、最秘密项目的期待都在不断增长。Telegram的标志性秘密为该项目增添了一层神秘感，这在公司2018年2月的17亿美元ICO中就已显现。

在面对如Facebook支持的Libra这样因游说和严格的监管而陷入困境的竞争对手时，Telegram似乎知道别人不知道的东西。但他们的好运很快就要走到尽头。就在TON首次代币分配前的最后一周以平淡无奇的方式结束之际，SEC采取了紧急行动。

在10月11日的一则新闻稿中，SEC表示，它已在曼哈顿的一个联邦地方法院对Telegram和TON提起紧急行动和限制令。根据指控，SEC声称 gramm tokens的销售未注册于监管机构。

问题的关键在于，SEC宣布将Gram归类为证券。根据1933年证券法，所有证券都必须向委员会登记。基于此，SEC宣布代币的销售是不合法的。委员会的几位成员公开表示他们反对TON。SEC执法部门联合主任Stephanie Avakian坚称Gram是非法的：

“我们今天采取的紧急行动旨在阻止Telegram向美国市场倾倒我们据称未经授权销售的数字代币。我们指控被告人未能向投资者提供有关Grams和Telegram的商业运营、财务状况、风险因素和管理层的充分信息，而这些信息是证券法要求的。”

SEC执法部门联合主任Steven Peikin似乎暗示Telegram规避了必要的监管尽职调查：

“我们一再声明，发行者不能仅仅通过将他们的产品标记为加密货币或数字代币来规避联邦证券法。Telegram试图获得公开募股的好处，而不遵守为保护投资公众而设计的长期 Established信息披露责任。”

由于公司发布的只言片语和大量在加密社区中流传的谣言，Telegram的TON引发了巨大的讨论。随着信息越来越多和代币分配日期日益临近，几家交易所纷纷站出来宣布他们愿意托管TON。